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基建高峰期来临:水泥价格持续走高 这些水泥股业绩大增(股)

时间:20-08-25 12:14    来源:新浪

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原标题:基建高峰(金麒麟分析师)期来临!水泥价格持续走高,需求集中释放,排队拉货+库存快速下降,这些水泥股业绩大增(附股) 

来源:数据宝

8月24日,水泥参考价快速上涨至434.6元/吨,相比月初的水泥价格上涨5.33%。受基建施工加速影响,有望进一步上涨。

水泥价格进入涨价通道

进入八月份,南方暴雨影响逐渐减弱,基建工程转入加速施工模式,终止了此前水泥价格一路下降的局面。特别是华东地区基建开工率高,使得水泥暂时出现了供不应求、排队拉货的场景,水泥价格也随之走高。

证券时报•数据宝本月初曾发布文章《“价格反击战”全面打响!“涨价函”此起彼伏,厂商门口排起长龙,水泥板块悄然启动》,对水泥价格有望止跌回升进行了分析介绍,当时水泥刚刚结束从5月底开始的下跌,尚处于从降价通道向涨价通道转换的过程中。

经过近一个月,8月24日的水泥参考价快速上涨至434.6元/吨,相比月初的水泥价格上涨5.33%。今年受疫情影响,以及南方雨季的因素叠加,水泥需求受到压制,水泥企业的产品库存累积严重,价格一度跌至近两年的最低水平。不过从目前的价格上涨趋势来看,价格继续上涨的可能性非常大。

具体来看,7月初,全国P.O42.5水泥均价为418.88元/吨,8月平均价格在439元/吨,部分省市已经达到450元/吨的水平。截至8月20日,杭州地区P.O42.5水泥的价格位列第一,在525元/吨;济南地区P.O42.5水泥的价格在492元/吨;北京、成都、上海等地P.O42.5水泥的价格都在460元/吨以上。

水泥需求回暖,下游排队拉货

随着南方雨季影响减弱,特别是华东地区长三角地区雨水减少,基建开工率快速回升,前期需求的压制将带来后期赶工需求的集中释放,短期内水泥销售有望迎来量价齐升。

根据央视媒体报道,在浙江湖州一个专门用来运输水泥熟料的码头,停着几十艘运输船只,它们在排队等候装运水泥熟料,据码头的工作人员介绍,现在每天可以装运80艘这样的船只,比上个月增加了一倍。当地一家物流企业负责人表示,上个月一个月才运了80万吨,现在十八天已经达到90万吨了,每天发运量都在5.5万吨到6万吨,比之前每天增加3万吨左右。

随着需求回暖,下游疯狂拉货,水泥销量大增,厂商的水泥库存快速下降。中国水泥协会的数据显示,截至8月21日,全国水泥库存下降至60.8%,长三角地区已经下降至50%-55%左右,浙江部分地区下降至50%以下。而水泥价格的持续上涨,也影响了下游企业的备货,趁价格尚处于低位多拉货成为很多下游企业的选择。

其实,水泥下游需求大幅增长,在五月份就已经有预兆。天山股份在接待投资者调研时表示,公司4月逐步复工复产,5月市场需求提升明显,受益于复工复产政策实施和拉动,5月单月全公司的水泥熟料销量已高于去年同期。

下半年,建筑行业旺季来临,各地重大基建项目也在加速施工,叠加上半年延后的施工需求,对水泥需求产生了非常强的支撑。根据中泰证券统计,2020年度投资计划规模为10万亿元,较去年增加约1万亿元,基建投资仍是重点。政策层则表示,要以新型城镇化带动投资和消费需求,推动城市群、都市圈一体化发展体制机制创新,在疫情可控和雨季减弱的情况下,8月基建投资有望快速回升。

水泥板块值得长期关注

在销量增加、价格普涨的影响下,水泥行业的旺季正在到来,多数上市公司上半年的业绩表现不错,大幅领先市场平均水平。

水泥龙头海螺水泥发布的上半年财报显示,公司实现营业收入740.07亿元,同比增长3.3%,实现净利润160.69亿元,同比增长5.31%。其他已经披露半年报的上市公司中,宁夏建材、祁连山、塔牌集团业绩表现都较为出色,上半年的净利润增幅都超过了30%。

塔牌集团上半年公司实现归母净利润9.19亿元,同比增长31.15%。公司水泥销售价格较上年同期上升了17.58%,水泥销售成本较上年同期下降了7.01%,叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期34.08%上升至47.27%,上升了13.19个百分点。

春节以来,水泥板块表现活跃,水泥指数节后累计上涨39.4%,尤其七月份以来,指数涨幅惊人,成交量也同步放大,显示交易非常火热,成为投资者重点关注的标的。水泥板块股票也是维持震荡攀升格局,大部分个股都累计了巨大的涨幅。

天山股份成为今年以来水泥股的涨幅王,累计上涨85.98%,尤其是六月后股价上涨快速。具体来看,天山股份上涨并不完全是水泥涨价的推动,还有并购的原因。披露的方案显示,天山股份拟购买中联水泥100%股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权和中材水泥100%的股权,并购标的总资产高达2380亿元,有望成为水泥中的“巨无霸”。

18只水泥股,15股今年以来的股价都成功上涨,跑赢大盘的也有13股。除天山股份外,祁连山、上峰水泥(维权)、宁夏建材、万年青(000789)、青松建化、西藏天路的涨幅较高,皆超过50%。

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