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万年青:销量稳增长,Q2业绩超预期

时间:2019-08-21    机构:兴业证券

投资建议

公司生产管理优异,吨毛利、三费支出水平皆处行业上游。产能所在区域景气度高并有望持续,市场价格已经逐渐走出洼地。股息率处于行业上游,但估值水平明显偏低。

我们预计2019-2021年公司归属净利润分别为14.1、14.4、14.8亿元,对应8月19日PE分别为5.0倍、4.9倍、4.8倍,维持"审慎增持"评级。

风险提示

需求超预期下滑、区域协同破裂。